One97 Communications, जो कि Paytm के नाम से जानी जाने वाली अग्रणी फिनटेक कंपनी है, ने Q1 FY26 में पहली बार लाभ में आने की खबर से शेयर बाजार में हलचल मचा दी है। बुधवार, 23 जुलाई को Paytm के शेयर ने सुबह के नुकसान को मिटा कर दोपहर तक 0.84% की बढ़त के साथ ₹1,059.90 के स्तर पर कारोबार किया। इस रिपोर्ट के दौरान शेयर की स्थिति सकारात्मक रही, जो निवेशकों के लिए एक बड़ी राहत साबित हुई। Paytm ने जून 2025 तिमाही के लिए जबरदस्त नतीजे पेश किए, जिसमें कंपनी ने पहली बार लाभ कमाया। इस तिमाही में कंपनी का consolidated net profit ₹122.5 करोड़ रहा, जबकि पिछले साल इसी अवधि में ₹840 करोड़ का नुकसान हुआ था। इस बदलाव के पीछे मुख्य कारण कंपनी की लागत में कटौती और भुगतान सेवा से होने वाली आय में वृद्धि रही। EBITDA और PAT क्रमशः ₹72 करोड़ और ₹123 करोड़ पर पहुंच गए, जो कंपनी की AI-आधारित ऑपरेशन दक्षता और बेहतर लागत नियंत्रण का प्रमाण है। Paytm के Founder और CEO Vijay Shekhar Sharma ने इस बदलाव को लेकर कहा कि अब कंपनी ESOP से जुड़ी समायोजन वाली रिपोर्टिंग को खत्म कर रही है। उन्होंने स्पष्ट किया कि अगली तिमाही से ESOP को केवल कर्मचारी खर्च के रूप में दिखाया जाएगा और अब कोई अन्य समायोजन नहीं होगा। यह कदम कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन की पारदर्शिता बढ़ाने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम माना जा रहा है
कंपनी ने अपने मार्केटिंग और प्रमोशनल खर्च में भी भारी कटौती की है। यह खर्च ₹221.4 करोड़ से घटकर ₹99.8 करोड़ रह गया है, जो एक साल पहले की तुलना में आधे से भी कम है। कर्मचारियों के लाभ में भी लगभग ₹300 करोड़ की कमी आई है, जो पिछले वर्ष के ₹952.5 करोड़ से ₹643 करोड़ पर आ गया। इन खर्चों में कमी का सीधा असर कंपनी के मुनाफे पर पड़ा है। कंपनी का consolidated revenue ₹1,917.5 करोड़ रहा, जो पिछले साल के ₹1,501.6 करोड़ की तुलना में 28% अधिक है। इस वृद्धि के पीछे प्रमुख कारण भुगतान प्रोसेसिंग मार्जिन में बढ़ोतरी रही। Paytm के भुगतान सेवा से होने वाली आय में भी 23% YoY की वृद्धि देखी गई, जो ₹1,110 करोड़ तक पहुंच गई। वहीं, नेट पेमेंट रिवेन्यू 38% बढ़कर ₹529 करोड़ हो गया, जो कंपनी के लिए एक बड़ी सफलता है। Paytm के Gross Merchandise Value (GMV) में भी 27% की बढ़ोतरी हुई और यह ₹5.39 लाख करोड़ तक पहुंच गया है। हालांकि, विश्लेषकों ने इस वृद्धि को लेकर सावधानी बरती है
Jefferies ने कहा कि भले ही Monthly Transacting Users (MTU) और GMV में सुधार हुआ है, लेकिन आने वाले दो से तीन तिमाहियों में मार्जिन स्थिर रहेंगे या थोड़े नीचे आ सकते हैं। Citi ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि इस लाभ में मुख्य योगदान incremental cost efficiencies और non-DLG मॉडल से हुए लाभ का रहा है। Paytm का merchant lending कारोबार भी अच्छी वृद्धि दर्ज कर रहा है, खासकर non-DLG (Default Loss Guarantee) मॉडल के जरिए। डिजिटल लेंडिंग में यह मॉडल जोखिम साझा करने की व्यवस्था है, जिसमें गैर-नियामक लेंडिंग सेवा प्रदाता संभावित ऋण घाटे को सहन करते हैं। Paytm इस रणनीति के माध्यम से अपने मर्चेंट लोन वितरण को बढ़ा रहा है और वित्तीय सेवा राजस्व को बढ़ावा दे रहा है। हालांकि, यदि ऋण डिफॉल्ट DLG सीमा से ऊपर बढ़ते हैं तो कंपनी को वित्तीय नुकसान हो सकता है। Citi के विश्लेषकों ने कहा कि Paytm का merchant business अच्छी प्रगति कर रहा है, जबकि consumer business अभी भी धीमा है, हालांकि सुधार के संकेत दिख रहे हैं। Macquarie ने इसके विपरीत, वर्तमान स्तरों से महत्वपूर्ण गिरावट की संभावना जताई है। Bernstein ने माना कि कंपनी आने वाली तिमाहियों में लाभ में रहेगी, लेकिन लाभ की स्थिरता इसके राजस्व वृद्धि पर निर्भर करेगी। Paytm के CEO Vijay Shekhar Sharma ने कहा कि भुगतान चैनल अब लाभदायक हो चुका है और इसमें ऑपरेटिंग लीवरेज है
उन्होंने उम्मीद जताई कि जल्द ही MDR (Merchant Discount Rate) से बड़ी आय होगी, जो कंपनी के मुनाफे को और बढ़ावा देगी। उन्होंने कहा, “हम अभी ब्रेकइवन पर हैं, और आने वाले समय में यह बड़ा मुनाफा देगा। ” सारांश में कहा जा सकता है कि Paytm ने अपनी पहली लाभ कमाई तिमाही के साथ एक नया मुकाम हासिल किया है, लेकिन इसके सामने अभी भी कई चुनौतियां हैं, खासकर ग्राहक व्यवसाय में। कंपनी ने खर्चों को काबू में रखा है और नई रणनीतियों के जरिए अपने वित्तीय सेवाओं के विस्तार में तेजी लाई है। निवेशकों की नजर अब इस पर टिकी है कि क्या Paytm इस लाभ को लगातार बनाए रख पाएगा और किस तरह से डिजिटल भुगतान तथा लेंडिंग क्षेत्र में अपनी पकड़ मजबूत करेगा। इस रिपोर्ट के साथ Paytm ने न केवल शेयर बाजार में अपनी स्थिति मजबूत की है, बल्कि भारतीय फिनटेक उद्योग में भी अपनी अग्रणी भूमिका को और पुख्ता किया है
