पिछले सप्ताह भारतीय शेयर बाजार में बड़ी अस्थिरता देखने को मिली, जहां व्यापक सूचकांक (broader indices) मुख्य सूचकांकों (main indices) से बेहतर प्रदर्शन करते हुए 1 से 1.5 प्रतिशत तक की तेजी दिखाई, लेकिन इस बीच बड़ी कंपनियों के शेयरों वाले large-cap index में लगातार तीसरे सप्ताह गिरावट दर्ज की गई। BSE Sensex सप्ताह के अंत में 742.74 अंक यानी 0.90 प्रतिशत की गिरावट के साथ 81,757.73 पर बंद हुआ, जबकि Nifty50 भी 181.45 अंक या 0.72 प्रतिशत गिरकर 24,968.40 पर बंद हुआ। महीने के लिहाज से देखें तो Sensex और Nifty दोनों में लगभग 2 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की गई है। इस सप्ताह बाजार में विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने भारी बिकवाली जारी रखी, जिन्होंने 6671.57 करोड़ रुपये के शेयर बेचे। वहीं, घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने लगातार 13वें सप्ताह खरीदारी जारी रखते हुए 9,490.54 करोड़ रुपये के शेयर खरीदे। इस महीने अब तक FIIs ने कुल 16,955.75 करोड़ रुपये के शेयर बेचे हैं, जबकि DIIs ने 21,893.52 करोड़ रुपये के शेयर खरीदे हैं। यह आंकड़ा दर्शाता है कि विदेशी निवेशक बाजार से बाहर निकलने को प्राथमिकता दे रहे हैं, जबकि घरेलू निवेशक बाजार में भरोसा बनाए रखने की कोशिश कर रहे हैं। सेक्टोरल प्रदर्शन की बात करें तो BSE Bank index 1.3 प्रतिशत, BSE Information Technology index 1.2 प्रतिशत और BSE Capital Goods index 1 प्रतिशत की गिरावट के साथ कमजोर रहे। इसके विपरीत, BSE Realty index ने 3.7 प्रतिशत की बढ़त दर्ज की, जबकि BSE Auto index 1.7 प्रतिशत से ऊपर रहा। FMCG सेक्टर ने भी अच्छा प्रदर्शन किया, जिसमें निवेशकों ने शहरी उपभोग में संभावित सुधार की उम्मीद के चलते रुचि दिखाई
Geojit Investments के Head of Research, Vinod Nair के अनुसार, घरेलू इक्विटी बाजार तीसरे सप्ताह लगातार गिरावट के दौर से गुजर रहा है, जिसका मुख्य कारण Q1FY26 की कमजोर कॉर्पोरेट आय रिपोर्ट है, खासकर IT और वित्तीय क्षेत्र में। IT सेक्टर वैश्विक मांग में अनिश्चितता के कारण दबाव में है, वहीं वित्तीय क्षेत्र में NIM (Net Interest Margin) सिकुड़ने और संपत्ति गुणवत्ता से जुड़ी चिंताओं के चलते परिणाम निराशाजनक रहने की संभावना है। दूसरी ओर, FMCG कंपनियों ने उम्मीद से बेहतर ग्रोथ गाइडेंस दी है, जो उपभोक्ता मांग में सुधार की उम्मीद जगाती है। वैश्विक स्तर पर, बाजार अमेरिकी-भारतीय mini trade agreement के नतीजों पर गहरी नजर बनाए हुए हैं। यदि यह समझौता सकारात्मक रूप से संपन्न होता है, तो निर्यात आधारित सेक्टर्स को मजबूती मिल सकती है और भारत की तुलना अन्य उभरते बाजारों से बेहतर हो सकती है। महंगाई में कमी और RBI द्वारा संभावित दर कटौती की उम्मीदें भी बाजार भावना का समर्थन कर रही हैं। हालांकि, Q1FY26 के परिणाम महत्वपूर्ण होंगे क्योंकि मजबूत आय वृद्धि भारत के प्रीमियम मूल्यांकन को उचित ठहराने के लिए जरूरी है। तकनीकी विश्लेषण के अनुसार, Kotak Securities के VP-technical Research Amol Athawale का कहना है कि Nifty ने पिछले सप्ताह उच्च स्तरों पर लाभ लेने के कारण कमजोरी दिखाई है और weekly charts में bearish candle बन गई है। उन्होंने बताया कि 24,900 और 81,600 के स्तर के नीचे गिरावट जारी रह सकती है और 24,600-24,500 तथा 80,700-80,400 तक भी नीचे आ सकता है। वहीं, 25,050-25,100 के स्तर पर 50-day SMA (Simple Moving Average) एक महत्वपूर्ण प्रतिरोध क्षेत्र बनेगा
यदि यह स्तर पार हो जाता है, तो 25,320-25,500 तक बाजार में सुधार संभव है। Bank Nifty के लिए 56,000 का 50-day SMA महत्वपूर्ण समर्थन और 56,900 का 20-day SMA अहम प्रतिरोध क्षेत्र माना जा रहा है। HDFC Securities के Senior Technical Research Analyst Nagaraj Shetti ने बताया कि Nifty के दैनिक चार्ट पर एक नकारात्मक मोमबत्ती बनी है, जो तत्कालीन समर्थन स्तर टूटने का संकेत है। उन्होंने कहा कि बाजार में अब एक मंदी वाली संरचना बनने लगी है, जहां उच्चतम और निम्नतम स्तर धीरे-धीरे नीचे आ रहे हैं। उन्होंने 25,255 के हालिया उच्चतम स्तर को नए निचले शीर्ष के रूप में देखा है। सप्ताहिक चार्ट पर Nifty ने लगातार तीसरी बार नकारात्मक मोमबत्ती बनाई है और 25,000 के महत्वपूर्ण समर्थन स्तर के नीचे गिरकर कमजोर रुझान का संकेत दिया है। यदि Nifty 24,900 के नीचे गिरता है, तो 24,500 तक और कमजोरी आ सकती है। हालांकि, किसी भी पलटाव में 25,250 का कड़ा प्रतिरोध देखने को मिलेगा। संक्षेप में, घरेलू बाजार में अस्थिरता बरकरार है और विदेशी निवेशकों की बिकवाली के चलते दबाव बना हुआ है। कॉर्पोरेट आय में सुस्पष्ट सुधार के बिना बाजार की दिशा निर्धारित करना कठिन होगा
निवेशकों को तकनीकी स्तरों पर नजर रखते हुए सतर्क रहना होगा क्योंकि 25,000 के नीचे गिरावट जारी रहने पर बाजार में और गिरावट आ सकती है, जबकि 25,100 से ऊपर की चाल कुछ राहत दे सकती है। आगामी सप्ताहों में Q1FY26 की आय रिपोर्ट और US-India trade agreement के परिणाम बाजार की दिशा को तय करेंगे
