Southeast Asia के वित्तीय बाजारों में राजनीतिक उथल-पुथल ने एक नई लहर पैदा कर दी है, जहां निवेशक Thailand के बाजार में उम्मीद की किरण देख रहे हैं, जबकि Indonesia के बाजार में डर और बेचैनी बढ़ती जा रही है। इस महीने Indonesia के stock market से विदेशी निवेशकों ने $653 मिलियन की भारी निकासी की है, जो अप्रैल के बाद सबसे खराब बिक्री का दौर माना जा रहा है। हिंसक प्रदर्शन और वित्त मंत्री के अचानक बदलाव ने इस स्थिति को और भी खराब कर दिया है। वहीं, Thailand का stock market धीरे-धीरे सुधार की तरफ बढ़ रहा है और विदेशी निवेशकों की निकासी रुकने लगी है। Thailand में राजनीतिक स्थिरता की उम्मीदें बढ़ रही हैं, खासकर तब से जब नए प्रधानमंत्री Anutin Charnvirakul ने कार्यभार संभाला है। Anutin, जो अपनी कंजर्वेटिव भूमिका के लिए जाने जाते हैं, कोविड-19 के दौरान लागू किए गए co-payment subsidy प्रोग्राम को फिर से शुरू करने पर विचार कर रहे हैं, जिससे उपभोक्ता खर्च को बढ़ावा मिलेगा। इस महीने baht ने डॉलर के मुकाबले लगभग 2% की तेजी दिखाई है, जो एशियाई मुद्राओं में सबसे अच्छा प्रदर्शन है। थाईलैंड का प्रमुख stock benchmark, SET Index, इस महीने 4% से अधिक बढ़कर सात महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गया है। विदेशी निवेशकों ने सितंबर में केवल $21 मिलियन के शेयर बेचे हैं, जबकि अगस्त में यह निकासी $670 मिलियन थी। Merchant Partners Asset Management के प्रबंध निदेशक Prakit Siriwattanakage के अनुसार, इस सुधार से SET Index इस साल के अंत तक 1,340 तक पहुंच सकता है
विदेशी निवेशों में बढ़ोतरी न केवल शेयर बाजार को समर्थन देगी, बल्कि baht को भी मजबूती प्रदान करेगी। Valverde Investment Partners के संस्थापक John Foo ने कहा कि थाईलैंड की मजबूत वित्तीय स्थिति सरकार को अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने और ज़रूरतमंद क्षेत्रों को समर्थन देने की शक्ति देती है। उन्होंने कहा, “राजनीतिक और आर्थिक माहौल में सुधार के कारण थाईलैंड में ओवरवेट करने का यह सही समय है। ” वहीं दूसरी ओर Indonesia की स्थिति पूरी तरह उलट है। राष्ट्रपति Prabowo Subianto द्वारा Sri Mulyani Indrawati की जगह Purbaya Yudhi Sadewa को वित्त मंत्री बनाना बाजारों में भारी अस्थिरता लेकर आया है। Indrawati को वैश्विक निवेशकों के बीच गहरी सम्मानित माना जाता था, जबकि उनके उत्तराधिकारी के बारे में निवेशकों के मन में संदेह है। Federated Hermes के Emerging Market Debt के प्रमुख Jason DeVito ने कहा कि Indonesia फिलहाल आर्थिक अनिश्चितता के दौर से गुजर रहा है। उन्होंने कहा कि वित्त मंत्री के अचानक बदलाव से निवेशकों के लिए भविष्य की योजनाओं को लेकर अनिश्चितता बढ़ गई है, खासकर Sri की वित्तीय अनुशासन की छवि को देखते हुए। Indonesia सरकार ने बैंकिंग सिस्टम में क्रेडिट और विकास को प्रोत्साहित करने के लिए 200 ट्रिलियन रुपिया ($12 बिलियन) का निवेश करने की योजना बनाई है, जो पिछले अधिशेष से निकाले गए 400 ट्रिलियन रुपिया के नकद भंडार से निकाला जाएगा। हालांकि, Prabowo द्वारा लागू किए गए लोकप्रियता बढ़ाने वाले कदम जैसे मुफ्त स्कूल लंच प्रोग्राम ने वित्तीय दिशा को लेकर चिंताएं बढ़ा दी हैं
Valverde के John Foo का कहना है कि Indonesia की अर्थव्यवस्था अभी भी कमजोर बनी हुई है और यह एक बार की राहत केवल अस्थायी है। Indonesia के bond market में भी ये चिंताएं साफ दिख रही हैं, जहां 2-वर्षीय और 10-वर्षीय बॉन्ड के यील्ड कर्व में पिछले दो वर्षों में सबसे तेज बढ़ोतरी देखी जा रही है। Rupiah की डॉलर के मुकाबले गिरावट इस साल 1.5% से अधिक हो चुकी है, जो इसे एशिया की सबसे कमजोर मुद्रा बनाती है, भारतीय रुपया छोड़कर। Purbaya ने निवेशकों के भरोसे को जीतने के लिए कड़ी मेहनत शुरू कर दी है। वित्त मंत्री ने $12 बिलियन के निवेश के बाद यह भी स्पष्ट किया है कि जरूरत पड़ने पर सरकार और अधिक निवेश करेगी। केंद्रीय बैंक ने भी विकास को समर्थन देने के लिए burden sharing agreement के तहत मदद की पेशकश की है। फिर भी, विदेशी फंड मैनेजर अभी भी Indonesia के प्रति आश्वस्त नहीं हैं। Aberdeen Investments के Xin-Yao Ng का कहना है, “Indonesia सरकार को अभी बहुत कुछ साबित करना बाकी है। ” Ng ने खुलासा किया कि वे चीन, कोरिया और ताइवान के महंगे टेक सेक्टर्स से मुनाफा निकालकर Thailand में निवेश बढ़ा रहे हैं। Southeast Asia के इन दोनों प्रमुख बाजारों में निवेशकों की नजरें अब Thailand की स्थिरता और Indonesia की अनिश्चितता पर टिकी हैं
