International Financial Services Centres Authority (IFSCA), जो GIFT City का नियामक है, sustainability-aligned Alternative Investment Funds (AIFs) में न्यूनतम निवेश राशि को और कम करने की संभावना पर विचार कर रहा है। IFSCA के Executive Director Pradeep Ramakrishnan ने IVCA Category III AIF Summit के दौरान बताया कि वर्तमान में sustainability-aligned AIFs में न्यूनतम निवेश $22,500 है, लेकिन इस सीमा को और कम करने पर भी विचार चल रहा है ताकि अधिक वैश्विक पूंजी को भारत के ग्रीन फाइनेंस इकोसिस्टम में आकर्षित किया जा सके। IFSCA के Fund Management Regulations, 2022 के Regulation 22(2)(b) के अनुसार, सामान्य तौर पर AIF में हर निवेशक के लिए न्यूनतम निवेश राशि $150,000 निर्धारित है। लेकिन Regulation 62(3) के तहत IFSCA के पास इस सीमा को कम करने का अधिकार है, खासतौर पर उन निवेश रणनीतियों के लिए जो स्थिरता (sustainability) के सिद्धांतों के अनुरूप हों। फिलहाल इस छूट का उपयोग केवल कुछ ही AIFs ने किया है, और Ramakrishnan ने बताया कि अब इसे और व्यापक बनाने पर विचार हो रहा है। यह कदम खासतौर पर उन निवेशकों के लिए फायदेमंद होगा जो पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ESG) आधारित निवेश में रुचि रखते हैं, लेकिन उच्च न्यूनतम निवेश राशि के कारण इससे दूर रहते हैं। इस प्रकार की नीति से climate-focused funds और impact investors को भी मदद मिलेगी, जिससे भारत में ग्रीन फाइनेंस की संभावनाएं और मजबूत होंगी। Ramakrishnan ने हालांकि यह स्पष्ट नहीं किया कि यह छूट सभी sustainability-linked AIFs पर समान रूप से लागू होगी या इसे किसी सैंडबॉक्स मैकेनिज्म या अलग sustainability framework के तहत लागू किया जाएगा। IFSCA के समक्ष Category III AIFs की भूमिका भी प्रमुख है, जो leverage और जटिल ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग कर सकते हैं। Ramakrishnan ने जोर दिया कि इन फंड्स में जोखिम को छिपाने की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए
उन्होंने कहा, “हर स्ट्रक्चर ऐसा होना चाहिए जिसमें जोखिम स्पष्ट रूप से समझा जा सके। अगर leverage लागू किया जाता है, तो उसका खुलासा होना जरूरी है कि इसे किस प्रकार लिया गया है और इसका उपयोग कैसे हो रहा है। यह जानना आवश्यक है कि जोखिम कौन उठा रहा है और वह किसके लिए है। ” IFSCA नवाचार के लिए खुला है, खासकर AI-driven या quant-based fund strategies के लिए, लेकिन Ramakrishnan ने यह भी कहा कि ऐसे उत्पादों का डिज़ाइन निवेशक की समझ और उपयुक्तता के अनुरूप होना चाहिए, केवल फंड के प्रदर्शन पर निर्भर नहीं। उन्होंने स्पष्ट किया कि “आप किसी को जटिल जोखिम नहीं बेच सकते जो समझ नहीं पा रहा कि वह क्या खरीद रहा है। हमें इस बात का ध्यान रखना होगा जब हम इस इकोसिस्टम को विकसित कर रहे हैं। ” GIFT City के fund management framework के विकास के लिए anchor investors, सही distribution channels और risk-aligned product structures की भूमिका अहम होगी। Ramakrishnan ने यह भी बताया कि जैसे-जैसे विदेशी संस्थान भारत में डोमिसाइल्ड निवेश रणनीतियों का मूल्यांकन करेंगे, ये तत्व और महत्वपूर्ण हो जाएंगे। इस प्रकार, IFSCA की यह पहल भारत के वित्तीय बाजार में स्थिरता आधारित निवेश को बढ़ावा देने और वैश्विक निवेशकों को आकर्षित करने की दिशा में एक बड़ा कदम साबित हो सकती है। निवेश की न्यूनतम सीमा में छूट से न केवल छोटे निवेशकों के लिए अवसर बढ़ेंगे, बल्कि यह भारत के ग्रीन फाइनेंस सेक्टर को भी नई उन्नति की ओर ले जाएगा
