पिछले छह महीनों में PSU bank stocks ने निवेशकों को काफी खुश किया है। NIFTY PSU BANK index ने 25 सितंबर 2025 तक लगभग 20% की जबरदस्त तेजी दर्ज की है, जिसमें इस इंडेक्स के अधिकांश बड़े बैंक शामिल हैं। यह इंडेक्स भारत के प्रमुख सार्वजनिक क्षेत्र के 12 बैंकों का प्रदर्शन दर्शाता है, जिनमें सरकार की हिस्सेदारी 50% से अधिक है। इस अवधि में Punjab National Bank (PNB) के शेयर लगभग 19.5% बढ़े हैं, जबकि Canara Bank ने 38% का जोरदार रिटर्न दिया है। Indian Bank के शेयर 30% ऊपर गए हैं और State Bank of India (SBI) ने 12.5% की बढ़त बनाई है। Bank of Maharashtra ने 20% से अधिक की बढ़ोतरी की है, वहीं Bank of Baroda के शेयर 13.5% तक उभरे हैं। PSU bank stocks की इस तेजी का मुख्य कारण स्वस्थ क्रेडिट ग्रोथ, स्थिर एसेट क्वालिटी और आकर्षक वैल्यूएशंस को माना जा रहा है। निवेशक और विश्लेषक इस बात पर सहमत हैं कि कर्ज वृद्धि की बेहतर दिशा और मजबूत बैलेंस शीट्स ने इस सेक्टर की बढ़त को मजबूती दी है। हालांकि, कुछ मामूली मार्जिन में गिरावट की संभावना जताई जा रही है, लेकिन क्रेडिट की अच्छी मांग, स्थिर एसेट क्वालिटी और दीर्घकालिक लाभप्रदता के कारण इस सेक्टर के लिए मध्यम अवधि का परिदृश्य सकारात्मक बना हुआ है। Right Horizons PMS के फाउंडर और फंड मैनेजर Anil Rego के अनुसार, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों की रैली में फंडामेंटल्स में सुधार और बेहतर अर्निंग्स विजिबिलिटी की बड़ी भूमिका रही है
क्रेडिट ग्रोथ मुख्य रूप से रिटेल, कृषि और MSME (सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यम) सेक्टर से आ रही है। SBI और Bank of Baroda जैसे बड़े बैंक लगभग 3-4% सीक्वेंशियल ग्रोथ का मार्गदर्शन कर रहे हैं, जबकि PNB, Canara Bank और Indian Bank लगभग 2.5% की वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। कॉर्पोरेट लेंडिंग में अभी भी कैपिटल मार्केट्स और म्यूचुअल फंड्स से प्रतिस्पर्धा बनी हुई है, पर AAA रेटेड सेलेक्टिव बोर्रोअर्स से ग्रोथ के अवसर मिल रहे हैं। एसेट क्वालिटी भी इस तेजी के पीछे एक और मजबूत स्तम्भ है। बड़े स्लिपेज की कोई आशंका नहीं है, बल्कि कुछ बैंक सुधार की उम्मीद कर रहे हैं। पहले से लिखे गए खातों से रिकवरी लगातार प्रदर्शन में सहायक रही है और प्रावधान स्तर भी आरामदायक बने हुए हैं। इसके अलावा, ताजा बैंक समेकन (mergers) की कोई निकट भविष्य की योजना न होने से सेक्टर में अनिश्चितता कम हुई है। वैल्यूएशंस की बात करें तो PSU bank stocks अभी भी आकर्षक मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं। Rego बताते हैं कि अधिकांश PSU बैंक FY27E बुक वैल्यू के 0.8 से 1.3 गुना के बीच ट्रेड कर रहे हैं, जो निजी क्षेत्र के बैंकों की तुलना में अभी भी छूट पर हैं, भले ही हाल में प्रदर्शन बेहतर रहा हो। मार्जिन में थोड़ी कमी की संभावना है और बैंक 5-10 बेसिस पॉइंट्स की गिरावट के लिए तैयार हैं, लेकिन फिर भी लाभप्रदता मजबूती से बनी रहेगी
मजबूत बैंकों का ROA 1% से ऊपर रहने की उम्मीद है, जो स्थिर कोर इनकम द्वारा समर्थित है। सितंबर 2025 की शुरुआत में नगाराजु ने कहा कि PSBs अब केवल स्थिरता की स्थिति से निकलकर विकास, नवाचार और नेतृत्व की भूमिका में आगे बढ़ रहे हैं। PSB Manthan के दो दिवसीय सम्मेलन में उन्होंने सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों से वैश्विक प्रतिस्पर्धात्मकता हासिल करने, गवर्नेंस और ऑपरेशनल रेजिलिएंस मजबूत करने, और परंपरागत तथा उभरते उद्योगों में मजबूत भूमिका निभाने का आग्रह किया। साथ ही, उन्होंने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के प्रभावी और जिम्मेदार उपयोग के लिए ठोस गवर्नेंस फ्रेमवर्क की आवश्यकता पर भी जोर दिया, जिससे मॉडल रिस्क मैनेजमेंट बेहतर हो सके और नए जोखिमों से बचाव हो। सरकार भी PSU बैंक सेक्टर को मजबूत बनाने के लिए विदेशी निवेश सीमा बढ़ाने पर विचार कर रही है। वर्तमान में यह सीमा 20% है, जिसे बढ़ाने की योजना है ताकि ये बैंक पूंजी जुटाने में सक्षम हो सकें। यह कदम सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के वित्तीय ढांचे को और अधिक मजबूत करेगा। PSU बैंक सेक्टर की पहली तिमाही (Q1 FY26) की समीक्षा में भी सकारात्मक संकेत मिले हैं। अगस्त 2025 में वित्त मंत्रालय ने PSU बैंकों के प्रमुखों की बैठक की, जिसमें नगाराजु ने इसे अध्यक्षता दी। इस बैठक में MDs और CEOs से अर्थव्यवस्था के उत्पादक क्षेत्रों में ऋण वृद्धि का आग्रह किया गया
इस तिमाही में SBI के नेतृत्व में PSU बैंकों ने कुल ₹44,218 करोड़ का रिकॉर्ड लाभ दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में 11% अधिक है। साथ ही, अप्रैल-जून 2025 के दौरान PSU बैंकों की होम लोन बाजार हिस्सेदारी में भी उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है। क्रिफ हाई मार्क की रिपोर्ट के अनुसार, PSU बैंकों का होम लोन आउटस्टैंडिंग में हिस्सा 37.6% से बढ़कर 46.2% हो गया है, जबकि निजी क्षेत्र के बैंकों की हिस्सेदारी घटकर 35.2% से 28.2% रह गई है। यह दर्शाता है कि सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक आवास ऋण क्षेत्र में मजबूत स्थिति बनाए हुए हैं, भले ही तनाव की स्थितियां बनी हों। कुल मिलाकर, PSU bank stocks के मजबूत फंडामेंटल्स, बेहतर क्रेडिट ग्रोथ, और स्थिर एसेट क्वालिटी ने इस सेक्टर को निवेशकों के लिए आकर्षक बनाया है। सरकारी नीतियों में सुधार और विदेशी निवेश की सीमा बढ़ाने की संभावनाएं भी इस सेक्टर के भविष्य को उज्जवल बनाती हैं। निवेशकों की नजर अब PSU बैंक सेक्टर पर बनी हुई है, जो आने वाले समय में और भी बेहतर प्रदर्शन कर सकता है
