Sonam Srivastava, जो Wright Research PMS की Founder और Fund Manager हैं, ने हाल ही में Indian equity markets को लेकर बेहद सकारात्मक भविष्यवाणी की है। उनका मानना है कि भारत में downgrade cycle अब अपने चरम पर है और अब India Inc एक नए earnings upgrade phase में प्रवेश कर रहा है। पिछले 12 से 18 महीनों में earnings पर दबाव था, लेकिन अब स्थिति बदल रही है क्योंकि commodity prices स्थिर हो गई हैं, IT order inflows नीचे की ओर जमाव दिखा रहे हैं, और financial sector में double-digit credit growth बनी हुई है। Sonam Srivastava के अनुसार, Nifty और Sensex Diwali तक नए highs छू सकते हैं। इसके पीछे कई कारण हैं—festive demand का बढ़ना, domestic fund flows का मजबूत रहना और foreign capital का वापस आना। उन्होंने यह भी बताया कि पिछले छह महीनों में Indian equities ने global peers की तुलना में underperformance दिखाई थी, जो मुख्य रूप से elevated valuations और sustained FPI outflows के कारण हुआ। परंतु अब US Federal Reserve के rate cuts और US 10-year bond yield के 4% से नीचे आने के कारण global liquidity का माहौल सुधर रहा है, जो Indian markets के लिए सकारात्मक संकेत है। आर्थिक दृष्टिकोण की बात करें तो India का earnings profile काफी आकर्षक है। Consensus अनुमान लगाते हैं कि FY26 तक Indian equities का CAGR लगभग 15% रहेगा, जो चीन के low single digits और US-यूरोप के mid-single digits से कहीं बेहतर है। साथ ही, भारत की macro stability जैसे 6.5-7% GDP growth, inflation में moderation, और stable currency भी निवेशकों को भरोसा दिलाती है
Sonam Srivastava ने यह भी कहा कि Nifty earnings FY24 में लगभग 14% बढ़ी हैं और आगामी वर्षों में यह 14-15% CAGR बनाए रखने की संभावना है। इस बढ़ोतरी में BFSI, autos, और capital goods sectors की महत्वपूर्ण भूमिका रहेगी। Wright Research PMS की टीम ने अपने portfolios में विशेष तौर पर financials, capital goods, और consumption sectors में allocation बढ़ाई है। Financials sector, खासकर private banks और NBFCs, double-digit credit growth और बेहतर asset quality के कारण सबसे ज्यादा मजबूत बने हुए हैं। Capital goods और industrial sectors को सरकार की infrastructure spending से काफी फायदा मिल रहा है। Union Budget में लगभग Rs 11 लाख करोड़ के capex का प्रावधान किया गया है, जो GDP का लगभग 3.4% है। इसके अलावा private capex में भी recovery के संकेत दिख रहे हैं, खासकर cement, power, और manufacturing sectors में। Consumption sector में भी सुधार देखने को मिल रहा है, जहां softer input costs, GST rationalisation, और अच्छे मानसून के बाद rural demand में बढ़ोतरी से margins बेहतर हो रहे हैं। BFSI sector में Sonam Srivastava का खास भरोसा private sector banks और NBFCs पर है। Private banks के पास मजबूत liability franchise और बेहतर asset quality है, जबकि NBFCs housing finance, consumer lending, और MSMEs के लिए बेहतर growth prospects लेकर आ रहे हैं
Insurance sector भी तेजी से बढ़ रहा है क्योंकि भारत में इसका penetration अभी global average से काफी कम है, जो आने वाले वर्षों में विस्तार की बड़ी संभावना रखता है। हालांकि, Public Sector Banks (PSBs) के प्रति वह थोड़ा सतर्क हैं क्योंकि उनकी asset quality बेहतर होने के बावजूद margin pressures उनकी performance पर असर डाल सकते हैं। Consumer tech platform companies में भी selective exposure रखा गया है। Zomato ने FY24 में पहली बार full-year profit दर्ज किया है, वहीं Nykaa और PolicyBazaar ने margins में सुधार दिखाया है। ऐसे platform जिनमें growth के साथ operating leverage भी हो, बाजार में बेहतर रिटर्न दे रहे हैं। हालांकि valuations अभी भी ऊंचे हैं, इसलिए निवेश में सावधानी बरती जा रही है। Infrastructure spending को लेकर Sonam Srivastava ने कहा कि यह पीछे हटने वाला नहीं है। FY20 से public capex दोगुना हो चुका है और यह सरकार की growth strategy का अहम हिस्सा बना हुआ है। Roads, railways, defence, और green energy जैसे सेक्टरों में निवेश जारी रहेगा। साथ ही private sector में भी capex की वापसी हो रही है
GST rate cuts और tax relief consumption को बढ़ावा देंगे, जिससे मांग में सुधार आएगा। इसलिए infrastructure और consumption दोनों sectors एक साथ चलेंगे, जिससे earnings momentum मजबूत होगा। Consumption sector में भी बड़े upgrades की उम्मीद है। GST rate cuts से staples और packaged goods के volumes बढ़ेंगे, rural demand में सुधार होगा, और lower interest rates से urban discretionary spending बढ़ेगी। Autos sector पहले ही Covid से पहले के स्तर से ऊपर पहुंच चुका है, और FMCG margins भी बेहतर हो रहे हैं। Discretionary और autos sectors FY25-26 में अच्छे earnings upgrades के लिए तैयार दिख रहे हैं। कुल मिलाकर, Sonam Srivastava का मानना है कि भारतीय स्टॉक मार्केट अगले कुछ महीनों में शानदार प्रदर्शन करेगा। Diwali से पहले ही Nifty और Sensex के नए रिकॉर्ड बनाने की संभावना प्रबल है। मजबूत corporate earnings, बेहतर macroeconomic factors, और वैश्विक liquidity में सुधार इस बात का संकेत दे रहे हैं कि India Inc एक नए उभरते दौर में है, जो निवेशकों के लिए उत्साहजनक खबर है
