इंडिया के Mid-Cap Stocks में जुलाई में आई भारी गिरावट, क्यों बुरी तरह प्रभावित हो रहा है मार्केट? इंडिया के mid-cap सेगमेंट ने जुलाई महीने में पिछले पांच महीनों की सबसे तेज गिरावट दर्ज की है, जिससे देश का इक्विटी मार्केट ग्लोबल स्तर पर सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वाले बाजारों में शुमार हो गया है। यह गिरावट mid- और small-cap स्टॉक्स में लगातार बढ़ती बिकवाली के बीच आई है, जिसने कुल मार्केट कैपिटलाइजेशन को काफी नीचे लाकर रख दिया है। Moneycontrol के आंकड़ों के अनुसार, Nifty Mid-Cap indices ने जुलाई में सबसे खराब प्रदर्शन किया, और इसके अलावा सिर्फ चार अन्य देशों के बाजारों ने इससे भी ज्यादा नुकसान उठाया। यह स्थिति 2025 में पहले से ही दबाव में चल रहे सेगमेंट के लिए एक और बड़ा झटका साबित हो रही है। यह तेज गिरावट एक व्यापक सुधार का हिस्सा है जो 2024 के अंत से शुरू हुआ और 2025 में भी जारी है। Sensex और Nifty जैसे benchmark indices लगातार नुकसान में हैं, जबकि छोटे कैप सेगमेंट की वैल्यूएशंस अभी भी ज्यादा ऊंची बनी हुई हैं। फरवरी 2025 में भी mid-cap और small-cap स्टॉक्स ने रिकॉर्ड स्तर के मासिक नुकसान दर्ज किए थे, जब Nifty Mid-Cap 100 इंडेक्स 10% से अधिक गिरा और Small-Cap इंडेक्स लगभग 14% नीचे आया था। यह मार्च 2020 के बाद से इन सेगमेंट्स का सबसे तेज नुकसान था। विश्लेषकों का मानना है कि इस बिकवाली के पीछे मुख्य कारण महंगे वैल्यूएशंस और कमजोर कॉर्पोरेट अर्निंग्स हैं। Nifty Mid-Cap इंडेक्स का forward P/E रेशियो 35x से ऊपर है, जबकि Small-Cap इंडेक्स लगभग 24x पर ट्रेड कर रहा है, जो इनके पिछले 10 साल के औसत 22.4x और 15x से काफी अधिक हैं
तेज गिरावट के बाद भी वैल्यूएशंस अपेक्षाकृत ऊंचे बने हुए हैं और मार्जिन्स भी बढ़े हुए हैं, जो मांग में कमी या कमाई में निराशा आने पर और गिरावट के लिए सेगमेंट्स को कमजोर बना सकते हैं। इसके अलावा, व्यापक वित्तीय प्रणाली में कड़ी लिक्विडिटी की कमी ने स्थिति को और बिगाड़ दिया है। उच्च ब्याज दरें और सीमित क्रेडिट उपलब्धता से मिड-साइज़ कंपनियों को खासा नुकसान हो रहा है। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) ने 2025 में भारतीय शेयर बाजारों से ₹1 लाख करोड़ से अधिक की निकासी की है, जिसने Small और Mid-Cap (SMID) स्टॉक्स पर दबाव और बढ़ा दिया है। रिटेल निवेशक इस सुधार से सबसे ज्यादा प्रभावित हुए हैं, जिनमें से कई ने mutual funds और SIP के जरिए mid- और small-cap में भारी निवेश किया था। इन फंड्स के assets under management (AUM) पिछले कुछ वर्षों में काफी बढ़े थे — small-cap funds का AUM ₹3.30 लाख करोड़ और mid-cap ₹4 लाख करोड़ तक पहुंच गया था। लेकिन अब ये निवेश भारी नुकसान झेल रहे हैं, औसत गिरावट 14% से ज्यादा दर्ज की गई है। आधे से ज्यादा small- और mid-cap स्टॉक्स अपने 200-दिन के मूविंग एवरेज से नीचे ट्रेड कर रहे हैं, जिससे निवेशकों का मनोबल कमजोर हुआ है और तकनीकी संकेतक भी आगे और गिरावट का संकेत दे रहे हैं। वैश्विक स्तर पर देखें तो, 2025 में अमेरिका, चीन, यूके, फ्रांस और कनाडा जैसे प्रमुख बाजारों ने सकारात्मक रिटर्न दिए, जबकि भारत का स्टॉक मार्केट कैपिटलाइजेशन उभरते बाजारों में सबसे तेज गिरावट दर्ज कर रहा है। Bloomberg के आंकड़ों के अनुसार, BSE की कुल मार्केट कैप $5.38 ट्रिलियन से गिरकर $5.2 ट्रिलियन हो गई है, जो फरवरी के बाद सबसे बड़ी मासिक गिरावट है
कुल मिलाकर, भारत के mid-cap सेगमेंट ने जुलाई में पांच महीनों की सबसे बड़ी गिरावट का सामना किया है, जो 2025 में small- और mid-cap वैल्यूएशंस पर लगातार दबाव का परिणाम है। ऊंचे P/E रेशियो, कमजोर कॉर्पोरेट कमाई, कड़ी लिक्विडिटी, और FPI के बड़े आउटफ्लो ने मिलकर इस सुधार को तेज किया है। रिटेल निवेशकों को भारी नुकसान उठाना पड़ा है और तकनीकी संकेतक भी और गिरावट की ओर इशारा कर रहे हैं। जब तक वैल्यूएशंस फिर से संतुलित नहीं होते या निवेशकों का भरोसा किसी मजबूत कमाई या नीतिगत सुधार से वापस नहीं आता, mid-cap स्टॉक्स पर दबाव बना रहेगा
